中信证券判断白酒磨底近尾声，建议增配头部酒企

中信证券发布研报，判断白酒板块已处于周期磨底后期、出清尾声，价格、库存和预期等底部信号已现，并建议在行业底部增加对头部酒企的配置。 研报预计，2027年白酒需求有望在宏观催化和低基数下弱复苏，供给进一步收缩，行业供需有望实现新均衡，但竞争将加剧。中信证券认为，内需仍有压力，不过估值已反映较多悲观预期。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。