投资月报 · 2026 年 10 月
投资情报
10月A股主要指数集体下跌，双创指数月跌超23%，工商银行等红利股逆势创历史新高。央行宣布11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购招标，8000亿元新型政策性金融工具全部完成投放。公司三季报业绩分化，比亚迪第三季度归母净利润同比增长28.08%，五粮液第三季度净利润同比下降48.25%。国内大模型词元服务量价齐升，归一化均价接近翻倍，6月日均消耗量约为去年12月的近4倍。
科创50指数半日跌超4%，四大行总市值突破10万亿
A股早盘低开低走，科创50指数半日跌超4%，创业板指跌3.63%，四大行总市值突破10万亿元。沪指半日跌0.93%，深成指跌2.55%；沪深两市半日成交额9867亿元，较上个交易日缩量269亿元，全市场超4700只个股下跌。银行板块逆势走强，工商银行、建设银行续创历史新高；算力硬件方向集体下挫，仕佳光子、罗博特科、光库科技、佰维存储、长盈通均跌超10%。
宏观与政策
本版导读工信部部署工业和信息化领域碳排放双控，推进零碳设施建设与碳足迹核算标准制定。
央行自2026年11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购招标，当前操作利率1.25%
央行公告，自2026年11月2日起，每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标，目前操作利率为1.25%。7天期逆回购调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等时点开展。临时正/逆回购、境外央行类机构回购工具等原以7天期逆回购操作利率为加减点基准的工具，均改以隔夜逆回购操作利率为基准，加减点幅度不变。
2026年8000亿元新型政策性金融工具全部完成投放
截至10月28日，国开行、进出口银行、农发行三家政策性银行已全部完成2026年新型政策性金融工具投放，共计8000亿元。其中，国开新型政策性金融工具投放3650亿元，进银新型政策性金融工具投放1200亿元，农发新型政策性金融工具投放3150亿元。
工信部印发方案，计划到2030年建设约500个国家级零碳工厂和零碳算力设施
工信部近日印发《加快构建工业和信息化领域碳排放双控工作体系实施方案（2026—2030年）》，计划到2030年建设国家级零碳工厂和零碳算力设施500个左右。方案提出，到2030年制定实施重点工业产品碳足迹核算规则标准400项左右，规模以上工业单位增加值二氧化碳排放比2025年降低17%以上、能耗比2025年下降10%以上。“十五五”时期，工业和信息化领域碳排放核算、评价、考核等制度将基本建立。
市场与资金
本版导读多只宽基ETF尾盘成交放量，消费板块在部分交易日逆势活跃。
A股收评：创业板指跌4.37%，全市场近5000只个股下跌
10月22日，A股三大指数集体下跌，沪指跌1.48%、深成指跌2.96%、创业板指跌4.37%，全市场近5000只个股下跌。沪深两市成交额1.53万亿元，较上一个交易日放量994亿元；多只宽基ETF尾盘再度放量，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）最后半小时成交超60亿元。人形机器人概念逆势活跃，工商银行、建设银行再创历史新高，算力硬件股集体走弱，AI漫剧概念震荡调整。
A股10月收官：双创指数月跌超23%，工商银行等红利股逆势创新高
A股10月主要指数集体缩量下跌，双创指数月跌超23%，沪深两市超4500只个股月线收阴，个股月涨跌幅中位数超-12%。创业板指较今年6月历史高点跌超44%，深成指、中证500、中证2000本月均跌超15%；建设银行、工商银行、中国银行、中信银行、陕西煤业逆势创历史新高。
X · Jimmy｜A股·AI·出海 (@iJimmyChan)10.30A股放量下跌，创业板指跌4.13%、科创50跌5.48%，白酒获资金流入
A股收盘放量下跌，沪指跌1.44%报3599.02，深成指跌2.73%，创业板指跌4.13%报2413.63，科创50跌5.48%。创业板指与科创50均创2025年8月以来新低、本月累计跌超23%；沪深成交1.67万亿，全市场超4600只股票下跌、不足900只上涨，新易盛跌超14%、天孚通信跌8%、中际旭创跌5%，半导体净流出56亿、白酒净流入25亿，泸州老窖和古井贡酒涨停。
A股午评：创业板指跌2.14%，全市场超4800只个股下跌
10月23日，A股早间震荡调整，沪指半日跌1.2%，深成指跌1.6%，创业板指跌2.14%，全市场超4800只个股下跌。沪深两市半日成交额1.07万亿元，较上个交易日放量1487亿元；沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、沪深300ETF易方达（510310）成交额分别超85亿元、40亿元。科创50指数跌超3%，算力硬件震荡调整，大金融板块异动拉升，华林证券涨停，近端次新股表现活跃。
A股午评：创业板指半日跌1.65%，消费板块逆势活跃
10月26日早盘，A股三大指数震荡回落后跌幅收窄，午间沪指跌0.18%、深成指跌1.05%、创业板指跌1.65%，创业板指盘中一度跌超3%。沪深两市半日成交额1.01万亿元，较上个交易日缩量619亿元，全市场超2900只个股下跌。消费板块逆势活跃，桂发祥、青岛食品、良品铺子、皇台酒业涨停；数据要素概念盘中走强，算力硬件股走弱，华正新材、澳弘电子跌停。
午评：科创50指数半日跌超1%，银行板块逆势走强
10月27日，A股早盘高开后震荡回落，科创50指数半日跌超1%，沪指跌0.13%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.45%。沪深两市半日成交额8700亿元，较上个交易日缩量1361亿元，全市场超3700只个股下跌。机器人概念反复活跃，消费板块中食品饮料、零售方向领涨；银行板块逆势走强，沪农商行涨近4%、股价创年内新高，建设银行再创历史新高，医药板块走弱，灵康药业跌停。
三大指数集体低开，创业板指低开1.66%
10月23日，沪指低开0.94%，深成指低开1.49%，创业板指低开1.66%。贵金属、算力硬件、半导体芯片等板块指数跌幅居前。
创业板指跌逾1%，沪深京三市近3000只个股下跌
10月22日，指数继续走弱，创业板指跌逾1%，沪指跌0.56%，深成指跌0.72%。算力硬件、文化传媒、白酒、煤炭等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近3000只。
产业与公司
本版导读部分公司利润同比增长、环比回落，南方五省区电力市场按统一规则开展竞价交易。
五粮液第三季度净利润9.58亿元，同比下降48.25%
五粮液（000858.SZ）公告，第三季度营收44.42亿元，同比下降37.68%；净利润9.58亿元，同比下降48.25%，主要因市场需求偏弱、相关产品销量减少。
比亚迪第三季度归母净利润同比增长28.08%，前三季度同比下降4.24%
比亚迪发布2026年第三季度报告，第三季度营业收入2214.88亿元，同比增长13.59%；归母净利润100.20亿元，同比增长28.08%。前三季度营业收入5663.04亿元，同比增长0.01%；归母净利润223.45亿元，同比下降4.24%；扣非归母净利润210.04亿元，同比增长2.51%。前三季度经营活动产生的现金流量净额544.70亿元，同比增长33.36%。
温氏股份前三季度净亏损49.61亿元，肉猪价格大幅下跌拖累业绩
温氏股份（300498.SZ）公告，前三季度营业收入721.97亿元，同比下降4.74%，归属于上市公司股东的净亏损为49.61亿元。第三季度营业收入254.50亿元，同比下降1.88%，归属于上市公司股东的净亏损为5.96亿元；财联社补充，第二季度净利润为-32.96亿元，第三季度仍持续亏损。公司表示，业绩变动主要因主产品肉猪价格大幅下跌，养猪业务出现大额亏损。
天齐锂业第三季度净利润13.60亿元，同比增长1323.97%、环比下降42%
天齐锂业（002466.SZ）公告，第三季度营业收入60.37亿元，同比增长135.40%；净利润13.60亿元，同比增长1323.97%。前三季度营业收入182.79亿元，同比增长147.11%；净利润56.02亿元，同比增长3013.86%，公司将业绩增长主要归因于主要锂产品销售均价同比上涨及对联营公司投资收益增加。财联社按第二季度净利润23.66亿元计算，第三季度净利润环比下降42%。
浪潮信息前三季度净利润同比增长165.32%，第三季度环比下降58%
浪潮信息(000977.SZ)公告，前三季度营收1293.29亿元，同比增长7.18%；净利润39.32亿元，同比增长165.32%。第三季度营收449.50亿元，同比增长11.05%；净利润9.80亿元，同比增长43.46%，财联社据第二季度净利润23.47亿元计算，第三季度净利润环比下降58%。公司称，业绩增长主要系人工智能产业快速发展、公司加大市场开拓力度、服务器市场需求旺盛及备货增加所致。
格力电器第三季度归母净利润39.96亿元，同比下降43.31%、环比下降44%
格力电器(000651.SZ)公告，第三季度营业收入366.77亿元，同比下降7.97%；归属于上市公司股东的净利润39.96亿元，同比下降43.31%。前三季度营业收入1260.75亿元，同比下降8.10%，归母净利润172.74亿元，同比下降19.51%，净利润下降主要受消费电器业务同比下降影响。财联社根据第二季度净利润71.95亿元计算，第三季度净利润环比下降44%。
南方区域电力市场今起正式运行，覆盖粤桂滇黔琼五省区
南方区域电力市场将于今天上午正式运行，打通广东、广西、云南、贵州、海南五个省区的市场。煤电、水电、核电、风电、光伏等将纳入同一市场，按同一套规则竞价交易。
德明利第三季度归母净利润27.29亿元，同比增长2902.75%、环比增长2%
德明利（001309.SZ）公告，第三季度营业收入116.45亿元，同比增长356.64%；归母净利润27.29亿元，同比增长2902.75%。前三季度营业收入285.55亿元，同比增长328.81%；归母净利润87.46亿元，同比增长32399.91%，公司称企业级存储业务收入规模及收入占比进一步提升。财联社根据Q2净利润26.71亿元计算，Q3净利润环比增长2%。
信通院报告：国内大模型词元均价接近翻倍，6月日均消耗量约500万亿
中国信息通信研究院近日发布报告显示，国内大模型词元服务量价齐升，归一化均价从2025年下半年的6.8元涨至今年的13.46元。2026年6月，国内词元日均消耗量约500万亿，是2025年12月的近4倍。报告将不同计价方式折算至统一口径，指出国外价格仍显著高于国内，2026年以来发布的国外典型模型平均归一价格约为117.8元。
研究与观察
本版导读Sylar复盘预测失误并拟调整信号，Jimmy关注人工智能链内部及向消费、医药的资金轮动。
X · Sylar｜A股形态选股笔记 (@Sylar76529)10.29Sylar复盘10/29预测一对一错，拟降低市场宽度信号权重
Sylar复盘10/29早盘预测，上证收涨预测错误、创业板收跌预测正确，当日命中1/2，本周累计4/8。上证收3651.43点、跌0.82%，创业板收2517.59点、跌4.45%；盘面781只上涨、4728只下跌，个股涨跌幅中位数为−2.60%。作者指出，市场宽度翻转信号在近期反复行情中表现不佳，后续预测将降低其权重；盘后双底筛选未出现有效买点，涨停缩量策略保持空仓。
X · Sylar｜A股形态选股笔记 (@Sylar76529)10.27Sylar复盘10月27日A股预测：两项均错，上证收跌1.33%
Sylar复盘10月27日早盘预测，两项均未命中，本周累计命中1/4；上证收于3648.30点，下跌1.33%，全A上涨606只、下跌4922只。其模型采用的信号自2019年以来出现17次，次日上证上涨11次，但早帖遗漏的反向信号出现20次、次日仅上涨9次，作者承认模型选择了较有利的信号。
X · Sylar｜A股形态选股笔记 (@Sylar76529)10.30Sylar复盘10月30日A股预测两项皆错，拟增加MA20偏离过滤条件
Sylar复盘10/30早盘预测，两项判断均错误，当日命中0/2、本周4/10；上证收3599.02点，跌1.44%，全A上涨893只、下跌4602只。其反弹判断依据是2019年以来12次类似涨跌占比变化后，次日上证有9次上涨，但当天未上涨；创业板当日跌4.13%，两天合计跌8.4%。
X · Sylar｜A股形态选股笔记 (@Sylar76529)10.28Sylar预测10/28沪深300与上证收涨，依据21次重复普跌样本
Sylar在10/28早盘预测中判断，今天沪深300与上证将分别收于4049.55点和3648.30点之上，不对创业板作判断。其模型统计2019年以来上涨占比低于12%、且前4个交易日已出现过一次的21次情形，次日沪深300收涨16次（76%，平时51%），上证收涨14次（67%，平时52%）；2024年以来11次中，沪深300次日上涨10次。
X · Jimmy｜A股·AI·出海 (@iJimmyChan)10.27科创50午盘跌1.50%、机器人多股4连板，Jimmy解读AI链轮动
A股今天上午科创50跌1.50%，机器人概念却有多只股票4连板，Jimmy据此判断AI链资金正从算力端向终端方向轮动。沪指跌0.13%至3692.58点，创业板指跌0.45%，全市场下跌超3700家，智能驾驶也有股票涨停；作者提到中信证券最近也在关注模型能力与终端硬件结合的方向。
X · Jimmy｜A股·AI·出海 (@iJimmyChan)10.30Jimmy午盘复盘：光模块急跌后收窄，认为资金正从高位AI链向消费、医药转移
Jimmy午盘复盘称，算力硬件连续两天领跌，认为资金正从高位AI链向消费、医药转移，但光模块龙头回升反映仍有资金认可其业绩。