大众三季度亏损超预期，全年营业回报率预期降至最高1%

大众集团CFO Arno Antlitz在Q3财报中表示，前三季度不计特殊项目的销售营业回报率为3.8%，不足以支撑持续加大未来投入。集团确定了规模约310亿欧元的全面降本方案，举措包括精简车型矩阵、简化组织架构、优化整车成本、压低管理费用、提升工厂效率及加快技术研发。Antlitz强调，当下最重要的是快速、坚决落地执行。

大众汽车集团公布2026年前三季度业绩，营收2334亿欧元，同比下降2.2%；营业利润7100万欧元，同比下降98.7%。税后亏损27.2亿欧元，上年同期盈利34.1亿欧元；特殊项目支出87亿欧元，其中包括保时捷商誉减值64亿欧元。公司预计2026年全年营收约3150亿欧元，营业销售回报率最高为1%，低于此前预期的4%至5.5%。

大众汽车集团前三季度汽车业务净现金流为44亿欧元，同比增长145%；集团同期录得27.2亿欧元税后亏损。截至9月底，汽车业务净流动性为330亿欧元，公司表示现金流改善主要受投资支出下降及资产组合调整推动。

大众汽车集团前三季度向客户交付约601万辆汽车，同比下降9%。欧洲市场新车订单量同比增长4%至300万辆，其中纯电车型订单量增长39%。截至9月底，欧洲订单储备约110万辆，纯电车型占比约40%。

大众集团预计，2026年集团营收约3150亿欧元，集团销售营业回报率最高达1%。

大众汽车预计，2026年投资率介于11%–12%，净现金流为30亿–60亿欧元。大众汽车同时预计，汽车业务净流动性区间为320亿–340亿欧元。

大众汽车第三季度营业亏损58.6亿欧元，市场预估亏损56.7亿欧元。第三季度营收752.8亿欧元，低于市场预估的781.9亿欧元。

大众汽车第三季度营业利益率为-7.8％，预估为-7.35％。