招商策略认为A股多项指标接近历史底部区间，短期或震荡筑底

招商策略研报认为，近期市场快速下跌后，A股成交缩量、换手率等多项指标已接近历史底部区间，短期或以震荡筑底和结构性机会为主。研报指出，以ETF为代表的中长线资金加速入市，盈利与PPI仍处改善趋势，但美债利率高位、油价上行及美股AI定价转向资本回报验证构成外部约束。未来3—6个月，研报建议高利率阶段关注分子端优势和筹码结构，利率转跌时优先考虑科技宽度，待国内政策接力后再向内需扩散。